رقم مذکور نسبت به فروردین‌ماه نیز افزایش ۲۹درصدی را نشان می‌دهد. این موضوع سبب شده تا با وجود ریسک‏هایی که لیدرهای بورسی بر بازار تحمیل کردند، فضای تعادل در معاملات بورس حاکم باشد. هرچند، عملکرد ضعیف صنایع در گزارش‌های زمستان سال گذشته صنایع نشان داد که احتمالا سودآوری صنایع با وجود کارنامه سبز درآمدی همچنان در هاله‌ای از ابهام قرار دارد.
عباس بیات - علی قاسمی: در میان انتشار صورت‌های مالی فصلی و سالانه شرکت‌های بورسی، ترافیک گزارش‌‌‌های ماهانه سبب شد تا امیدها به بهبود قوای بنیادی بازار افزایش یابد. سودهای ضعیف زمستان، به انتظارات بازار نسبت به عملکرد صنایع خدشه وارد کرد. گزارش‌‌‌های ماهانه اردیبهشت هرچند دریچه‌‌‌ای از امید را به روی بازار گشودند، اما همچنان در خصوص سودآوری صنایع در فصل بهار، ابهاماتی وجود دارد. به‌خصوص آنکه با بازگشت زودهنگام محدودیت انرژی روزهای سختی پیش‌‌‌روی صنایع خواهد بود. برآیند فروش صنایع در اردیبهشت‌‌‌ماه، حدود ۳۷۹همت گزارش شده است که این میزان در مقایسه با اردیبهشت سال قبل، افزایش ۳۲درصدی را نشان می‌دهد. ضمن آنکه این رقم در مقایسه با فروردین، رشد ۲۹درصدی را تجربه کرده است.

همچنین، درآمد صنایع طی دوماه اخیر نسبت به مدت مشابه سال قبل، ۳۶درصد بهبود یافته است که نزدیک به تورم نقطه به نقطه اقتصاد است. با توجه به بهبود سودآوری صنایع در اولین فصل سال به صورت تاریخی، با این حال، خطر کاهش حاشیه سود صنایع بر بازار سایه افکنده است. باید دید آیا مسیری برای بهبود سود خالص شرکت‌ها مطابق با تورم هموار خواهد شد یا خیر؟

خروج فولاد از انزوا
صنعت فولاد، طی اردیبهشت‌‌‌ماه با عبور درآمد عملیاتی از سطح ۷۴همت موفق شد رکورد جدیدی را به ثبت برساند. افزایش میزان تولید و فروش در برخی از شرکت‌های بزرگ فولادی و تقویت نرخ عرضه فولاد در بورس‌کالا و نرخ‌های صادراتی، سبب شد تا این صنعت بالاخره بتواند خودنمایی کند. با این حال، این رقم در مقایسه با اردیبهشت سال قبل، رشد تنها ۲۱درصدی را تجربه کرده است.

این میزان رشد در مقایسه با افزایش نرخ دلار و تورم عمومی کشور، بسیار ناچیز است. تعرفه‌‌‌ها و جنگ‌‌‌های تجاری میان چین و آمریکا، نه‌تنها به بهبود تقاضا و رونق در بازار جهانی فولاد کمک نکرده، بلکه نرخ هر تن شمش فولاد را در برخی از فوب‌‌‌ها به ۴۰۰دلار کاهش داده است.

این در حالی است که نرخ بهینه برای تولید فولاد در ایران با توجه به حذف یارانه‌‌‌های انرژی و افزایش ریسک‌‌‌ قطعی‌‌‌های برق و گاز بالای ۴۶۰دلار به ازای هر تن است. «فغدیر»، «فولاژ» و «فسبزوار» سه‌گزینه مناسب برای بررسی بیشتر در صنعت فولاد هستند.

فلزات گران‌بها از چشم افتادند
با وجود نگرانی‌ها در خصوص قطعی برق و کاهش تولید شرکت‌های تولیدکننده مس و روی، نرخ فروش شرکت‌های این صنعت با کاهش رقابت مواجه شد؛ به‌طوری که براساس گزارش‌‌‌های ماهانه، نرخ فروش این صنعت نسبت به فروردین‌‌‌ماه کاهش یافته است.

افت نرخ‌های فروش در شرکت‌های فلزات گران‌بها، سبب شده است تا رشد درآمد صنعت محدود بماند. صنعت فلزات، با ثبت درآمد ۲۳همتی تنها رشد ۶درصدی فروش را نسبت به اردیبهشت سال قبل به ثبت رسانده است. این درحالی است که رشد دوماهه درآمد صنعت، حدود ۴۲درصد گزارش شده است. «فروی»، «فرآور» و «فاسمین» جزو نمادهایی هستند که ضمن ارائه گزارش خوب، قیمت مناسبی به لحاظ پارامترهای بنیادی دارند.

خودنمایی پتروشیمی‌‌‌ها با چاشنی متانول
صنعت مواد شیمیایی به‌عنوان یکی از صنایع بورسی پرمحصول‌‌‌ و استراتژیک، طی اردیبهشت‌‌‌ماه با افزایش ۴۶درصدی درآمد همراه بود. یکی از ‌‌دلایل اصلی این رشد فروش ریالی، تحولاتی است که در گزارش‌‌‌های صنعت متانول دیده می‌شود. پتروشیمی زاگرس با افزایش ۱۳۳درصدی درآمدها به‌عنوان یکی از نمادهای بزرگ صنعت نقش پررنگی ایفا می‌کند. پس از آن «شفن» P/E مناسبی دارد. ضمن آنکه «شخارک» با گزارش سالانه قوی و پس از آن کارنامه سبز اردیبهشت، جذابیت متانولی‌‌‌ها را دوچندان کرده است. هرچند افت قیمت متانول صادراتی و رقابت پایین محصولات شیمیایی در بورس‌کالا می‌‌‌توانست ناامید‌کننده باشد، اما بهبود فروش مقداری در متانول‌سازان شرایط را بهتر از انتظارات نشان داد. این درحالی است که برخلاف متانولی‌‌‌ها، تولیدکنندگان دوده، کارنامه ضعیفی را برای بازار به نمایش گذاشتند.

رکوردشکنی کانی‌‌‌های فلزی
قطعی برق و محدودیت‌های انرژی در صنایع سیمان همچنان به بخش بالادست فولاد یعنی سنگ‌‌‌آهنی‌‌‌ها سرایت نکرده و این صنعت طی اردیبهشت‌‌‌ماه با محرک رشد مقدار تولید و فروش و با اهرم افزایش نرخ‌های فروش و رقابت متعادل در بورس‌کالا موفق شد جزو صنایعی باشد که رکورد جدید درآمدی را به ثبت رسانده‌اند. کانی‌‌‌های فلزی در مجموع طی دومین ‌‌‌ماه سال ۲۶همت درآمد ساختند که رشد ۸۳درصدی نسبت به اردیبهشت سال قبل داشته است؛ هرچند هنوز این صنعت نیز مانند صنعت فولاد با ابهاماتی در خصوص سودآوری و حاشیه سود مواجه است. «کگل» و «کچاد»، دو نماد امن در صنعت کانه‌‌‌های فلزی، احتمالا می‌‌‌توانند به‌عنوان نماینده گروه مورد بررسی بیشتر تحلیلگران بنیادی قرار گیرند.

رشد ۷۸درصدی درآمد اوره‌‌‌سازان
صنعت اوره به واسطه رشد قیمت جهانی، به‌خصوص در اوره گرانوله ایران، با اهرم قیمت دلار موفق شده است درآمد خوبی کسب کند. با این حال، این صنعت در گزارش‌‌‌های سالانه به دلیل نرخ خوراک بالا، با افت سودآوری همراه شده بود. با فرارسیدن فصل بهار انتظار می‌رود نرخ خوراک مجتمع‌های پتروشیمی تعدیل شود. براساس فرمول نرخ خوراک پتروشیمی‌‌‌ها که طبق چهارهاب تولیدکننده و مصرف‌کننده محاسبه می‌شود، قیمت نرخ خوراک پتروشیمی‌‌‌ها در زمستان سال قبل به ۲۰سنت رسید و اکنون در میانه بهار، حدود ۱۶سنت محاسبه می‌شود.

این درحالی است که نرخ خوراک در مدت مشابه سال قبل حدود ۱۴سنت بوده است. در مجموع صنعت اوره، با ثبت درآمد ۱۲همتی رشد ۷۸درصدی را نسبت به مدت مشابه سال قبل به ثبت رسانده است. «شپدیس» و «شیراز» دو گزینه بنیادی هستند که طی اردیبهشت‌‌‌ماه بهتر از سایر نمادهای صنعت درخشیدند.

روانکارها جذاب می‌‌‌شوند؟
با توجه به بهبود کرک‌اسپرد پالایشگاه‌‌‌های ایرانی طی چند فصل اخیر، با وجود افت قیمت نفت همچنان قیمت فرآورده‌‌‌ها رو به افزایش است. از این‌رو روانکارها به عنوان یکی از صنایعی که مصرف‌کننده برخی از محصولات پالایشی هستند، می‌‌‌توانند مشمول افزایش نرخ شوند. این موضوع به‌خوبی در گزارش‌‌‌های ماهانه روانکارها دیده شده است. درآمد این صنعت با رشد ۵۰درصدی به بیش از ۱۳همت رسیده است.

در میان نمادهای این صنعت «شپاس» با بیشترین افزایش درآمد همراه شده است. ضمن آنکه این نماد کمترین بازدهی را در میان سایر نمادها از ابتدای سال داشته است. پس از آن «شرانل» با P/E آینده‌‌‌نگر ۶.۲واحدی و رشد ۸۳درصدی درآمد از دیگر نمادهایی بوده که عملکرد خوبی در دومین ماه سال داشته است.

رشد چشم‌گیر نرخ فروش سیمان
صنعت سیمان، یکی از صنایعی بود که طی ماه گذشته تحت محدودیت‌های شدید مصرف برق قرار داشت. با وجود افت تولید سیمان در اردیبهشت نسبت به فروردین‌‌‌ماه سطح فروش مقداری

بهبود یافته و نرخ‌های فروش نیز به طرز چشم‌گیری افزایش یافته است. به طور متوسط سیمانی‌‌‌ها در اردیبهشت‌‌‌ماه با افزایش نرخ ۱۲درصدی محصولات همراه شدند. بیشترین افزایش نرخ در محصولات اصلی مربوط به رشد ۳۴درصدی نرخ فروش «سهگمت» و «سشمال» بوده است.

پس از آن «سشرق» با افزایش ۲۹درصدی نرخ مواجه بود. در مجموع درآمد صنعت سیمان با رشد ۶۵درصدی نسبت به اردیبهشت‌‌‌ماه سال قبل، به ۸هزار میلیارد تومان رسید. همچنان صنعت سیمان، جزو معدود صنایعی است که تورم هزینه‌‌‌ها را به مصرف‌کننده در بورس‌کالا منتقل می‌کند. «ساراب»، «اردستان»، «سغرب»، «سخوز» و «سصوفی» جزو نمادهایی هستند که عملکرد مناسبی داشته‌اند.

اقبال سرمایه‌گذاران به خودرویی‌‌‌ها
خودروسازان بورسی در سال‌جاری عملکرد قابل‌توجهی را به ثبت رساندند. نمادهای این گروه از ابتدای سال تا انتهای اردیبهشت بازدهی ۳۸درصدی را نصیب سهامداران خود کردند که در مقایسه با رشد ۱۵درصدی شاخص کل عملکرد بسیار خوبی محسوب می‌شود. در دومین ماه سال‌جاری مجموع درآمد خودروسازان بورسی ۴۴هزار میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با اردیبهشت ۱۴۰۳ با ۱۳درصد افزایش همراه شده است. مقایسه فروش اردیبهشت خودرویی‌‌‌ها با ماه فروردین از جهش ۸۶درصدی درآمد این صنعت در دومین ماه سال‌جاری حکایت دارد. به‌رغم صعود درآمد ریالی صنعت خودرو، از منظر دلاری فروش این صنعت با کاهش همراه شده است. طی اردیبهشت‌ماه مجموع درآمد دلاری خودروسازان با نزول ۳۲درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته همراه شده و به ۶۴۸میلیارد دلار تقلیل یافته است. بر این اساس رشد فروش ریالی صنعت خودرو در ماه اردیبهشت صرفا رشد اسمی بوده و میزان درآمد حقیقی این صنعت (فروش دلاری) در ماه اردیبهشت با کاهش همراه شده است. عامل اصلی نزول دلاری درآمد فروش خودرویی‌‌‌ها ثبات نسبی در نرخ دلار توافقی از ابتدای سال است که موجب شکاف ۲۰درصدی آن با دلار بازار آزاد و در نتیجه نزول درآمد موثر دلاری خودروسازان شده است. در میان شش‌شرکت تولیدکننده حوزه خودروی بازار سرمایه، «ناما» عملکرد درخشانی را در سال‌جاری از خود به نمایش گذاشت. مجموع فروش دلاری این شرکت از ابتدای ۱۴۰۴ تا انتهای اردیبهشت‌ماه با جهش ۱۱۳درصد همراه شد. همچنین در مقیاس نقطه به نقطه درآمد اردیبهشت‌ماه این شرکت نیز با صعود ۱۱۲درصدی همراه شد و با این اوصاف «ناما» تنها خودروساز بورسی است که در هر دو بازه مذکور موفق شد درآمد دلاری خود را افزایش دهد.

درخشش دارویی‌‌‌ها در فصل رکود
نمادهای دارویی از ابتدای سال تا انتهای اردیبهشت با ثبت بازدهی ۱۶درصد، عملکردی مشابه با نماگر اصلی بورس تهران را به ثبت رساندند. دارویی‌‌‌ها آسیب کمتری از ناترازی انرژی و قطعی برق متحمل می‌‌‌شوند. همین امر موجب شد تا در بهار که فصل رکود درآمدی این صنعت است، نمادهای دارویی با اقبال سرمایه‌گذاران همراه شوند و بازدهی‌ای همچون متوسط بازار را به ثبت برسانند. در دومین ماه سال‌جاری مجموع درآمد شرکت‌های دارویی بورس تهران به ۱۴هزار میلیارد تومان رسید. مقایسه فروش دومین ماه سال‌جاری این صنعت با اردیبهشت سال گذشته از رشد ۳۱درصدی درآمد دارویی‌‌‌ها حکایت دارد. همچنین فروش دارویی‌‌‌ها نسبت به فروردین‌ماه جهش ۴۷درصدی را به ثبت رسانده است. با وجود این، همچون عمده صنایع تولیدی کشور، به دلیل عدم‌تطبیق نرخ دلار توافقی با دلار بازار آزاد، از منظر دلاری فروش صنعت دارو در اردیبهشت امسال با کاهش ۲۱درصدی به ۲۰۸میلیارد دلار تنزل یافته است. از میان ۳۷نماد فعال در صنعت دارو، شرکت «کی بی‌سی» بهترین عملکرد را به ثبت رسانده است. فروش دلاری این شرکت در اردیبهشت‌ماه امسال با جهش ۲۸۶درصدی نسبت به مدت مشابه همراه شده است.

تایرسازان در قله درآمدی
تایرسازان بورسی از ابتدای ۱۴۰۴ بازدهی ۲۲درصدی را نصیب سهامداران خود کردند که در قیاس با عملکرد شاخص کل بورس تهران دارای ۷درصد بازدهی بهتری بوده است. در دومین ماه سال‌جاری، شرکت‌های تایرساز از لحاظ جهش درآمدی خوش درخشیدند. درآمد این صنعت در دومین ماه سال‌جاری رکورد تاریخی فروش خود را شکست. فروش اردیبهشت‌ماه تایرسازان به میزان ۴هزار و ۹۹۰میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با ماه مشابه ۱۴۰۳، ۳۵درصد جهش یافته است. علاوه بر این فروش اردیبهشت‌ماه صنعت لاستیک و پلاستیک نسبت به فروردین‌ماه با رشد ۶۶درصدی همراه شد. با این حال همچون سایر صنایع تولیدی بورسی، درآمد تایرسازان از منظر دلار توافقی در اردیبهشت‌ماه امسال با کاهش همراه شده است. طی دومین ماه سال‌جاری مجموع درآمد دلاری این صنعت به میزان ۷۱میلیارد دلار به ثبت رسید که نسبت به اردیبهشت ۱۴۰۳ کاهش ۱۹درصدی را تجربه کرد. در میان ۹تولیدکننده بورسی صنعت لاستیک و پلاستیک، «پیزد» بهترین عملکرد را در سال‌جاری به نمایش گذاشت. این شرکت موفق شد فروش دلاری خود را طی اردیبهشت‌ماه با رشد ۳۵درصدی نسبت به ماه مشابه سال قبل همراه سازد.

جهش دلاری فروش شوینده‌‌‌ها
شرکت‌های تولیدکننده محصولات شوینده از ابتدای سال‌جاری بازدهی ۱۸درصدی را نصیب سهامداران خود کردند. فروش اردیبهشت‌ماه این صنعت به میزان ۴هزار و ۶۵۹میلیارد تومان به ثبت رسید که نسبت به اردیبهشت ۱۴۰۳ جهش ۷۵درصدی را تجربه کرده است. فروش اردیبهشت‌ماه شوینده‌‌‌ها نسبت به فروردین جهش بی‌نظیر ۱۵۷درصدی را به ثبت رسانده است. شرکت‌های تایرساز بازار سهام جزو معدود صنایعی بودند که در اردیبهشت‌ماه موفق به رشد فروش دلاری خود شدند.

این صنعت در دومین ماه از سال‌جاری توانست فروش دلاری خود را با رشد ۵درصدی به ۶۷میلیارد دلار افزایش دهد. از میان هفت تولیدکننده محصولات شوینده بازار سهام، شرکت «قرن» بهترین عملکرد را در سال‌جاری به ثبت رسانده است. شرکت مذکور طی دوماهه امسال توانست فروش دلاری خود را ۲۳درصد نسبت به مدت مشابه افزایش دهد.

گروه خدماتی مورد توجه بازار
گروه بنادر و کشتیرانی چه در سال ۱۴۰۳ و چه در سال‌جاری عملکرد بسیار خوبی از خود به نمایش گذاشته است. بازدهی این گروه در دومین ماه از سال‌جاری ۲۴درصد به ثبت رسید که نسبت به شاخص کل ۹درصد بازدهی بیشتری را به ثبت رسانده است. در اردیبهشت‌ماه امسال درآمد شرکت‌های کشتیرانی به میزان ۹۳۸میلیارد تومان به ثبت رسید که در قیاس با اردیبهشت ۱۴۰۳ به میزان ۳۶درصد افزایش یافته است. مقایسه درآمد اردیبهشت‌ماه این صنعت با ماه گذشته از رشد ۵درصدی حکایت دارد. به‌رغم جهش درآمد ریالی این صنعت، از منظر دلاری درآمد این صنعت با نزول همراه شده است. بر این اساس درآمد دلاری صنعت بنادر و کشتیرانی با افت ۱۸درصدی به ۱۳میلیارد دلار نزول یافته است. از میان سه شرکت فعال در حوزه بنادر و کشتیرانی، شرکت «حتاید» بهترین عملکرد را در سال‌جاری داشته است. این شرکت توانست درآمد دلاری خود را در دوماه ابتدایی امسال ۱۰درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل افزایش دهد. دو شرکت دیگر حوزه لجستیک دریایی با توجه به انفجار صورت گرفته در بندر شهید رجایی وضعیت چندان مناسبی را تجربه نکردند. بیشترین اثر منفی حاصل از این انفجار در شرکت حمل و نقل سینا با نماد «حسینا» صورت گرفت. درآمد این شرکت در اردیبهشت بدون تغییر همچون ماه گذشته به ثبت رسید. از منظر دلاری درآمد «حسینا» طی دوماه ابتدایی امسال با نزول ۲۳درصدی نسبت به مدت مشابه همراه شده است. شرکت «حخزر» نیز از این قاعده مستثنی نبوده و در دوماهه امسال با افت ۳۵درصدی درآمد دلاری بیشترین میزان کاهش درآمد را در میان شرکت های حمل و نقل دریایی تجربه کرده است.

عامل اقبال به قندوشکری‌‌‌ها
نمادهای قندوشکری بازار سهام از ابتدای امسال مورد توجه بازار قرار گرفتند. پس از افزایش نرخ چغندرقند پیش از عید امسال، فعالان به‌دنبال دریافت مجوز افزایش نرخ گروه قندوشکر بازار سهام بودند. از همین رو اقبال سهامداران به نمادهای گروه قندوشکر از ابتدای سال‌جاری افزایش یافت و موجب شد تا طی دوماه ابتدایی امسال نمادهای این گروه بازدهی ۲۲درصدی را نصیب سهامداران خود کنند. در اردیبهشت فروش قندوشکری‌‌‌ها به میزان یک‌هزار و ۹۴میلیارد تومان به ثبت رسید که نسبت به ماه مشابه سال گذشته ۷۱درصد جهش یافته است. همچنین مقایسه درآمد اردیبهشت این صنعت با ماه گذشته رشد ۶۶درصدی را نشان می‌دهد. صنعت قندوشکر جزو معدود صنایع تولیدی بورسی است که در اردیبهشت‌ماه امسال موفق به رشد مثبت درآمد دلاری خود شد. فروش دلاری این صنعت در اردیبهشت‌ماه با افزایش ۲درصدی به ۱۵میلیارد دلار رسید. از میان ۱۲شرکت تولیدکننده قندوشکر بازار سهام، «قشهد» بهترین عملکرد را به‌لحاظ رشد درآمد داشته است. این شرکت در دوماه ابتدایی امسال درآمد دلاری خود را با رشد ۲هزار و ۴۹۷درصدی به ۲میلیارد دلار افزایش داد.

رونق درآمدی کاشی‌‌‌سازان
کاشی‌و‌‌‌سرامیکی‌‌‌ها در دوماهه امسال، با ثبت متوسط بازدهی ۱۸درصد، ۳درصد عملکرد بهتری را نسبت به شاخص کل بورس تهران به ثبت رساندند. کاشی‌‌‌سازان در اردیبهشت‌ماه رکورد تاریخی درآمد فروش خود را شکستند. فروش اردیبهشت کاشی‌‌‌سازان به میزان ۸۲۶میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با اردیبهشت ۱۴۰۳ به میزان ۱۲درصد صعود کرد. مقایسه فروش اردیبهشت‌ماه کاشی‌‌‌سازان با ماه ابتدایی امسال، افزایش ۷۰درصدی را نشان می‌دهد. از میان شش‌نماد تولیدکننده کاشی بازار سهام، «کپارس» بهترین عملکرد را در دوماهه امسال تجربه کرده است. این شرکت در سال‌جاری تنها کاشی‌‌‌سازی بود که توانست فروش دلاری خود را افزایش دهد و با ثبت رشد ۱۱درصدی بهترین عملکرد را در میان کاشی‌‌‌سازان به ثبت رساند.

سبقت بازدهی خرده‌‌‌فروشان
از ابتدای سال ۱۴۰۳، گروه خرده‌فروشی بازار سهام رکوردشکنی‌‌‌های چشم‌گیری را از منظر درآمدی تجربه کرد. نمادهای گروه خرده‌فروشی بورس تهران در دوماهه امسال جزو معدود صنایع با بازدهی بیش از ۳۰درصد بودند. طی دوماه ابتدایی ۱۴۰۴ گروه خرده‌فروشی بازار سرمایه با ثبت بازدهی ۳۴درصد بیش از دوبرابر نسبت به شاخص کل بورس تهران بازدهی بیشتری را به ثبت رساند. در دومین ماه سال‌جاری، میزان فروش این صنعت ۱۷هزار و ۸۱۶میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با اردیبهشت سال گذشته ۷۵درصد جهش یافت. همچنین مقایسه درآمد اردیبهشت شرکت‌های خرده‌‌‌فروشی بازار سرمایه با فروردین‌ماه افزایش ۲۵درصدی را نشان می‌دهد. در دومین ماه سال‌جاری فروش گروه خرده‌‌‌فروشی بورس تهران با رشد ۵درصدی به ۲۵۶میلیارد دلار رسید.

در میان سه شرکت فعال در حوزه خرده‌فروشی بازار سرمایه، افق کوروش بهترین عملکرد را به ثبت رسانده است. فروشگاه‌‌‌های زنجیره‌‌‌ای افق کوروش طی دوماه ابتدایی سال‌جاری ۱۷۸میلیارد دلار درآمد شناسایی کردند که در مقایسه با دوماه آغازین ۱۴۰۳، ۱۱درصد افزایش یافته است.
منبع: دنیای اقتصاد